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4月18日晚间，柳州两面针股份有限公司(以下简称“两面针“”)公布2018年年度报告，期内实现营业收入12.45亿元，同比减少15.45%，扣除控股子公司捷康公司股权转让的影响后，同比增长9.34%;归属上市公司股东的净利润为2171.97万元，在2017年的基础上实现扭亏。

两面针在财报中称，公司经营业绩有所好转。

不过，2018年，让两面针扭亏的并不是主营业务，而是出售资产及投资分红，其中，公司出售中信证券股票645.91万股，实现投资收益8776万元。扣除非经常性损益后，两面针去年净亏损7472.81万元，相比2017年减亏8739.06万元。

事实上，通过出售股票回笼资金已是两面针的惯用手法。2006年至今，两面针已连续13年扣非亏损，其中有10年卖出过中信证券股票，以维持业绩。

不过，可喜的是，近两年两面针主营业务日化版块的颓势有所减弱。

日化版块终回正增长

财报显示，目前两面针业务范围涵盖日化、医药、纸业、房地产四个版块。其中，日化产业为主营业务，主要产品为牙膏(含酒店用品牙膏)、牙刷、洗涤用品、个人洗护品等，由母公司日化事业部、江苏实业公司、芳草公司负责经营。

2018年，两面针确定“聚焦主业，效益先行”的经营方针，突出日化主业，融合公司日化与医药两产业，形成二者在研发、生产与市场渠道上的互补，资源优先配置，做强做优主业。不过，目前而言，日化版块的表现并不突出。

财报显示，去年两面针日化版块营收达6.87亿元，贡献了一半的业绩，同比增长10.63%。综合近年表现来看，两面针日化版块的颓势相对有所减弱。相比2016年日化版块营收-3.51%的增长而言，2017和2018年，该版块的增长均已拉回到10%以上。

不过，相对医药、纸业、房地产四个版块毛利率的正增长而言，日化版块的毛利率却在下滑。2018年，该板块毛利率同比下降了0.82%。

对此，两面针表示，日化产品的毛利率略有下降，主要是由原料价格上涨、人工成本增加等原因导致，当期，该版块营业成本同比增长了11.81%。

<12> 日化用品行业竞争形势严峻，如何合理布局才能立于不败？

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