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9月上半月，据监测数据看40个典型城市新建商品住宅成交面积环比8月上半月增长1%，可谓趋近零增长，这样的行情只能用“平淡”二字形容。然而支撑起这个“平淡”的，却是促销频繁的销售现场，这在半年前深受开发商“捂盘”之苦的购房者来说是难以想象的。一叶知秋。

万科董事会主席郁亮已经在其内部例会上明确指出，房地产行业真正的转折点已来，楼市的需求急剧消失，开发商面临去化压力。向来财务稳健、资金充沛的万科也感受到了压力，其他房企的资金链问题将更为严峻、回款压力更为巨大。涨涨跌跌，这或许又是一个楼市轮回的开始。

“从开发商内部交流情况看，大家都注意到市场上两个调整迹象：一是促销行为增多;二是土地流拍增多。对于明年的指标，一些开发商已经表示不再提高增长。”

“涨价的时候也没见业主补钱给我们，但是一降价业主就来维权。”9月25日，泰禾集团(000732,股吧)一位负责人向21世纪经济报道记者苦恼地表示。就在刚刚过去的中秋小长假，这家房企旗下的合肥(楼盘)院子选择将某栋某个户型降价4000元/平方米促销，但随即引来老业主集体维权。

一夜入秋。曾经疯狂抢房的房地产市场正逐渐冷却，传统销售旺季“金九银十”也不再出现。从开发商内部交流情况看，大家都注意到市场上两个调整迹象：一是促销行为增多;二是土地流拍增多。对于明年的指标，一些开发商已经表示不再提高增长。

“我们项目营销一直是走高端路线。起初项目宣传的销售均价是2-2.2万元/平方米，但真实销售均价约在1.9万元/平方米左右。这一次中秋节假期，我们将一栋楼的某个户型拿出来促销，售价约在1.5万元/平方米。虽然降价4000元/平方米，但我们对客户要求的付款方式也很苛刻，要求一次性付清全款。”上述泰禾集团负责人表示。

该人士坦言，房地产市场正处在下行通道，为了加速去化，开发商还是希望提高项目性价比，在去化和利润之间寻求平衡。但令他苦恼的是，合肥院子的降价却引来了老业主不满。对于老业主的维权行为，合肥院子给出的方案是，老业主可以选择退房来重新购置促销房源，但需支付全款。

9月25日，亿翰研究社发布了一项研究报告。该报告提供了一组有趣的数据，在2015年至2017年间，TOP100上市房企总资产增速始终高于净资产增速约10个百分点以上，这表明，2017年之前房企更倾向于利用增加财务杠杆的方式扩大规模。但2018年上半年，总资产和净资产两者增速有明显收窄，如果与2017年同期比较，净资产同比增速34.4%已经高于总资产同比增速32.5%。

亿翰中国认为，这表明房企开始控制负债扩张速度，一方面是顺应企业去杠杆的政策导向，一方面也是为了在调控力度不断增强、各方限制逐渐增多的未来不确定性升高的市场环境中，降低自身经营风险。自2017年以来，房地产行业逐渐注重有质量的增长，传统依靠负债扩张的野蛮生长时代或将结束。

“活下去”和“安全第一”已经成为房企目前最主要的诉求。而这反映到楼市方面就是，开发商开始重视现金流回款。这不排除通过降价方式。